杠杆游戏还是财富陷阱？一位资深股民与金融分析师的对谈：线上配资的AB面

（咖啡馆背景音）

李默然（化名）的拿铁已经续了第二杯，这位有着十五年股龄的老韭菜突然把手机推到我面前："你看这个配资平台，十倍杠杆日息0.05%，昨天群里老王用这个三天赚了辆宝马。"

坐在对面的陈曦（某券商风控总监）闻言放下柠檬水："去年我们处理过11起穿仓案例，有8个是从这种广告开始的。"

——这场意外促成的三方对话，揭开了线上配资的魔幻现实。

**数据迷雾里的狂欢** "现在APP Store里搜'配资'，前二十结果有14个是马甲包。"陈曦调出后台监测数据，"上周某平台注册用户环比暴涨300%，但同期A股开户数只增长7%——这些流量从哪来的？"

李默然转动着婚戒："我们小区快递站都在推开户二维码，扫就送鸡蛋。关键是确实有人赚到钱，上周创业板那波..."

**风控罗生门** "所谓的第三方存管根本是障眼法。"陈曦突然打开某平台协议划到第17条，"这里写着'穿仓免追条款'，但用小字注明'需缴纳风险准备金'，你知道准备金比例是多少吗？0.3%！"

玻璃窗映出李默然变暗的脸色："难怪老张上次爆仓后，催收电话能打到他女儿班主任那..."

**监管科技博弈战** 当话题转到AI识别配资账户时，陈曦的语速突然加快："我们现在用行为特征分析，比如同时下单多只ST股、持仓时间＜30分钟...但人家改用数字货币结算了。"

（服务员来收杯碟的响动中，李默然最后问了句）"所以这东西到底算金融创新还是..."

"就像给醉汉递跑车钥匙。"陈曦把笔记本合上，"区别在于，这次钥匙是镀金的。"